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美媒中国尝试走出美债牢笼面临五条途径

发布时间:2019-06-05 11:18:25 编辑:笔名
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近期中美两国就东海防空识别区问题展开谨慎磋商,对于双方来说,两国关系的波动会深刻影响两国经济,而影响的显著之处在于中国大量持有的、并将这两个主要经济体紧密联系在一起的美国国债。美国《外交政策》杂志12月5日发表文章称,尽管目前中国依然大举买进美债。截至2013年9月,美国储备已达3.66万亿,但这种情况不会持续太久,面对美债收益率的走低和风险增加,中国面临五个逃脱美债牢笼的选项。

出售中国所持有的美国国债

每年都有专家提议中国出售美国国债,选择其他投资方式。今年10月15日,中国经济学家李稻葵()提出一项替代方案,建议中国将资金配置到以下三个类别的资产:首先,中国可以购买在中国市场经营、并在全球各地证交所上市的所有跨国公司至多5%的股票;其次,中国可以购买成熟市场经济体公共事业公司至多5%的股票;第三,中国应当增持“美国以外所有评级高于AA+的主权债券”。

开放资本账户

由于中国实施较为严格的资本管制,国内企业无法使用美元兑换票据、支付工资或任意携带美元出境。美元无法直接在国内使用,中国大部分美元要在指定兑换成人民币方可使用。

文章称,如果中国取消资本管控制度,国内的外汇储备能够得以更加广泛地运用。这似乎是为理想的方案,因为这能够实现在国内就地消化美国国债。

但是有经济学者认为,发展中国家不应轻易放松资本管制,特别是对短期跨境资本的控制,否则发展中国家难以抵挡国际金融周期对国内经济的冲击。

允许人民币升值

中国外汇储备逐步增加,部分原因在于,为限制人民币升值,中国在公开市场上大量买进外汇,特别是美元。如果中国人民银行对人民币升值不加干预,中国外汇储备的增长速度就会放慢。而且,这一方案不仅能够使中国不再继续买进美国国债,同时也能够保证中国持有的美国国债不受影响。根据该方案,中国需要卖出外汇,买进人民币。

积极调整国内经济结构

除上述措施之外,中国还可以进行内部结构调整,如减少对国内企业的资助,平衡与投资的关系。

今年11月份召开的中共十八届三中全会上,中国已提出在这方面的改革措施。如果措施得以实施,便能够逐渐控制外汇储备的增加速度。从角度来讲,要控制外汇储备继续增加,中国必须实施大刀阔斧的改革。

全面融入全球经济

为有效运用国内持有的外汇,中国国家开发银行等机构已经在全球投资开发多项工程项目,包括在老挝投建的大坝工程和在拉美国家投建的精炼厂等。虽然这一举措只能够消耗很小一部分外汇储备,但至少是一种不错的探索模式。(实习编译:史肖杰 审稿:聂鲁彬)

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