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保险行业保险准备金重估的靴子落地

发布时间:2019-02-28 02:17:15 编辑:笔名

保险行业:保险准备金重估的"靴子"落地

规定的重点在于保险准备金的计量方法:

财政部印发了《保险合同相关会计处理规定》,财政部会计司、保监会财务会计部负责人就有关问题回答了提问。这次发布的《规定》主要规范了保险混合合同分拆、重大保险风险测试和保险合同准备金计量三个方面的内容:一是要求保险混合合同在满足条件时应当进行分拆。二是要求认定保险合同时引入重大保险风险测试来确认保费收入。三是要求以合理估计金额为基础计量保险合同准备金。以上三点中,对保险行业影响显着的就是第三点,就是保险准备金评估方法的变化。实际上,近一个多月以来,市场已经就此进行了广泛的讨论,部分公司股价也对此做出了反应。

准备金评估利率的原则及估计:

准备金评估中涉及诸多假设,《规定》对于精算假设的原则是市场化,因此给评估者留出了较大的主观判断空间。

其中影响的是准备金的评估利率,其规定是两种原则。,|对于未来保险利益不受对应资产组合投资收益影响的保险合同,用于计算未到期准备金的折现率,应当根据与负债现金流出期限和风险相当的市场利率确定;第二,对于未来保险利益随对应资产组合投资收益变化的保险合同,用于计算未到期准备金的折现率,应当根据对应资产组合预期产生的未来投资收益率确定。

具体而言,我们认为传统险、分红险等评估利率从2.5%或7.5%调整为国债利率加一定的风险溢价,例如4.5%左右;万能险等从2.5%或7.5%调整为公司预期投资收益率,例如5%左右。

偿付能力仍然采用法定准备金评估方法,不受影响:

根据会计规定与监管要求相分离的原则,保险公司评估偿付能力时,继续按照保监会制定的法定精算标准计算保险合同准备金,不适用《规定》有关保险合同准备金的计量原则。因此,保险公司的偿付能力不会因《规定》的实施而发生变化,也不会因为实施《规定》而导致偿付能力监管标准和要求降低。

保监会指出绝大多数保险公司受益于《规定》:

为准确掌握《规定》的出台对保险公司财务状况、经营成果和业务结构可能产生的影响,财政部和保监会自今年8月份开始选择了46家保险公司进行模拟测试。模拟测试结果表明,《规定》的发布实施,除个别公司外,对保险公司整体业绩影响不大,净资产总额和净利润总额均有不同程度的增长。《规定》的实施可以改善长期保险合同利润实现的时间分布,从而增强股东利益的货币时间价值效应,有效降低保险公司在发展初期的股东增资压力和资本占用成本,对保险公司内含价值的增长将产生持续的积极影响。

保险准备金评估方法的靴子落地,可更积极看待保险:

近一段时间以来,由于保险准备金评估方法的调整、影响具有较大不确定性,令市场比较担忧,部分公司的股价也出现了调整。我们认为此次《规定》出台,以及相关机构对模拟测算结果的披露,都可以为在一定程度上减少投资者的担忧。

如果《规定》的出台是一只靴子的话,那么另一只靴子则是相关保险公司的年报。年报的出台可以将具体影响明确下来,完全消除投资者的担忧。

我们认为在目前的环境下,保险行业值得更加积极一些。如果年报出来,靴子完全落地后,那就是积极买入保险股的时机。

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